大盤領先指標: 景氣循環判斷

出門會看天氣預報，買股票能不能也看預報呢? 很多人說未來很難預測，的確是，但歷史容易重演，其中掌握循環就是關鍵。 FindBillion利用財經AI技術，從中找到影響未來股價的領先指標，掌握景氣循環的趨勢。

領先指標與影響度

影響股市漲跌的因素很多， 總經基本面可能有利率、失業率、整體庫存等， 原物料有金、銀、銅、鐵、黃豆、玉米、小麥等， 籌碼面有三大法人和融資券等影響，最後影響到股市的漲跌。 FindBillion將上述大量的可能影響股市漲跌的因素，放進AI模型中，以元大台灣50(0050)未來一年和一季的報酬率為訓練目標，找出與未來趨勢相關的指標，這些即為領先指標，影響漲跌的程度即為影響度。 由下圖可以看到影響度和未來一年的報酬率呈現正相關。

大盤和領先指標散佈圖

判斷景氣循環位置

大盤和領先指標趨勢圖

影響度為影響未來報酬率的程度，從影響度和股價趨勢圖(上圖)來看，影響度的低點大多為0050股價的高點。 而前兩次貢獻度低點位於2011年2月-2012年初左右，以及2014年底-2015年中左右，對照台灣歷次景氣循環峰谷日期(如下圖)，正是位於景氣的高峰。(這一段再確認) 此處將影響度分為四個階段，分別為極佳(影響度>50%)、佳(影響度0~50%)、中等(影響度0~-50%)以及不佳(影響度-50%以下)，在極佳和佳的情況下，即是任意選股，獲利機率都相對高很多。

預估大盤景氣循環的報酬率

主要領先指標

看漲領先指標影響度排行

依照個別領先指標歷史總影響度占比較高的指標即為主要的領先指標，可以看到美國高收益指數選擇權調整利差是最大的領先指標。 其他如銅、美國整體庫存季增率(QoQ)等都是影響未來股價的主要指標。 以銅價為例，台灣是以電子和工業出口導向為主，而銅又是工業之母，因此可以發現銅價和台灣50(0050)股價同步性很高， 從下圖可以看出，2021年底銅價高點，當時也是台股高點，2022年上半年就有一波不小的修正。

銅價歷史走勢

前五大看漲領先指標

前五大看漲領先指標

透過分析，可以從影響度最大分析出目前是那些領先指標是看漲的。 例如上圖的前五大看漲領先指標中，影響度最大的是美國整體庫存QoQ(季成長)， 由台灣50(0050)股價與美國整體庫存QoQ走勢圖(下圖) ，可以看出美國整體庫存QoQ低點時，通常也是台灣50(0050)有一波漲勢。另外，美金/台幣YoY (即新台幣匯率年貶值幅度)，當貶值幅度超過6%時，也常見0050低點，歷史統計0050持有一年上漲機率為100%。

美國整體庫存季增率歷史走勢

前五大看跌領先指標

同樣的，可以從影響度最低的(負值)看出目前影響下跌的因素有那些。 例如下圖看跌的因素主要的為美國高收益指數選擇權調整利差，此指標代表風險偏好的程度，由過去資料顯示當此指標出現大幅上升時，通常為低點。

前五大看跌領先指標

結論

影響大盤或個股漲跌的因素不只一個，不同數據來源又在不同的地方，透過系統整合和AI做預測，可以掌握景氣循環的位置和未來趨勢。